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威士忌投資攻略
10個投資原桶威士忌的陷阱

30, SEPTEMBER, 2020

有留意環球投資市場的朋友,相信都有留意到最近幾年由於各國央行放水,導致全球資產價格大幅上漲。每隔一段時間便會有些新聞報導,指出在過去五年,升值最快的資產並不是黃金、股票、債券,而是罕有的威士忌。有不少公司趁著現時這個局勢,推出一些所謂投資原桶威士忌的投資計劃,吸引一些擁有資金但不懂威士忌的人入場投資威士忌。得罪講句,這與那些慫恿老人家投資加密貨幣的投資計劃性質差不多:向一些對產品沒有知識的人推銷一些非常複雜的投資概念。今天我就和大家分享一下10個最常見投資原桶威士忌的陷阱吧!

 

Writer’s Profile

Aaron Chan,酒吧及餐廳老闆、威士忌收藏家,尤以日本威士忌為主。多年前接觸威士忌後被深深吸引,從此不能自拔。近年定期於其酒吧舉辦威士忌品酒會,以饗同好。

 

 

 1.根據蘇格蘭法例,任何未裝瓶的威士忌均不可以出口。因此投資原桶威士忌的人士,即使願意繳付100%的烈酒進口稅,亦不可以把酒運到香港。原桶威士忌通常儲存於蘇格蘭一些偏遠的倉庫內,投資者隔山買牛購買原桶威士忌,涉及的風險非常高,遇到問題要投訴或追討時困難重重。到底這一桶威士忌是不是存在也很難說得清楚。

 

2. 原桶威士忌並不是理想的投資工具。原桶威士忌就如大豆、豬肉一樣可以被視為輕工業的原材料。當然在國際期貨市場會有大豆、豬肉等等的期貨供應,但一般交易這些期貨合約的人均是業界內需要購買這種原材料的人,以確保貨源供應和價格穩定。一個對這個行業沒有認識的人貿貿然購買這些原材料炒買以圖獲利,會衍生很多問題。購買一整桶威士忌原酒,其實有很多隱藏的成本及費用需要繳付。例如倉庫租金、保險等,如果要裝瓶的話,更有高昂的裝瓶費用、酒稅、物流等等複雜的事情要處理。絕大部份投資原桶威士忌的人,根本不了解這麼多的費用。

 

3. 一桶威士忌是否值得投資最重要的因素是它的品質,換句話說是這桶酒究竟是否美味。可是市面上絕大部份投資計劃均不會安排投資者品嘗原酒,然後再讓投資者決定是否購買。這有點像只看酒標便決定是否購買一瓶威士忌,試問盲目選擇怎麼可能挑到好酒?

 

4. 當投資者買了一桶威士忌原酒後,惡夢才正式開始。因為隨之而來的雜費會慢慢浮現,除前文提及的倉庫租金、保險等,值得大家注意的還有Angel's Share。原酒在威士忌橡木桶內熟成的過程中每年會蒸發約2%的酒液,換句話說10年之後一般原酒會喪失20%甚至更多液體。你持有一桶威士忌的時間愈長,你的損失便會愈多,試問這樣又怎會是優秀的投資計劃呢?

 

5. 談到Angel's Share,更加要注意的是,原酒內的液體除了每年會蒸發之外,酒液中的酒精度亦會隨著時間不斷下降,根據蘇格蘭的法例,當一桶原酒的酒精度跌破40%的時候,這桶原酒便不能稱之為威士忌。這些酒桶即使賤價出售,亦鮮有任何人會購買。可以算是total loss。

 

6. 另一個令人頭痛的問題便是酒桶其實有機會漏酒,或因其他不明原因受到損壞。以我認知,目前並沒有任何保險公司會為威士忌原桶因滲漏導致的損失而作出賠償。換句話說如果你不幸挑選了一個有裂痕的酒桶,你的投資便會付諸流水,無從追討。

 

7. 威士忌的二手市場交易十分頻繁,單單在香港每年便有十場八場大規模的威士忌拍賣會舉行,不少經典的酒款往往會以天價成交,刷新紀錄。這令很多投資者以為買賣一瓶威士忌十分簡單,所以買賣一整桶威士忌亦十分簡單。事實是賣一整桶原酒威士忌,過程非常繁複,而且買家市場非常狹窄。要為一桶原酒找一個買家,比起賣一艘遊艇還要難。除非是業內人士,一般人是不會購買原桶威士忌的。而業內人士往往有比你更好更便宜的渠道選購原桶威士忌。難脫手正正是投資原桶威士忌一個最大的死穴。

 

8. 原桶威士忌價格非常不透明。一桶威士忌究竟多少錢才算合理?相信沒有很多人答得上。我聽過一些推銷員會以市面上經典酒款的拍賣價作為參考,這令我啼笑皆非。並不是每一桶原酒均可以成為經典的啊。一瓶經典酒款能在拍賣會以高價成交,有著很多因素:例如酒廠、蒸餾的年代、裝瓶廠的知名度、罕有度;最重要的是這瓶酒到底是否好喝?以一瓶酒的拍賣價作為參考去判斷一整桶原酒價錢是否合理是十分荒謬的做法。我曾見過有些不道德的推銷員,以合理價的五倍價錢兜售酒桶,而且標榜有贖回價格保證。我非常替買了這些原桶的人擔心。

 

 

 

9. 再說價錢的問題,的而且確威士忌的價格在過去十年大幅攀升。但很多人沒有留意的是,升值的威士忌只佔少數,絕大部份普通款式,量產型的威士忌價格,其實升幅並不可觀。下圖可以看到這兩款Laphroaig威士忌過去十年價錢升幅在拍賣會上的改變。如果你很有眼光,那你應該做的是投資這些經典酒款,而不是投資原桶威士忌。

 

10. 如果你投資的是一瓶一瓶的威士忌,最後即使價格下跌,只要這酒你喜歡,你起碼可以把它扭開來慢慢品嚐。但是投資原桶威士忌,如果價值下跌,你想要把它裝瓶來品嚐也十分複雜。除了各式各樣裝瓶的費用之外,即使你把酒弄到手,但你有沒有興趣品嚐200瓶一模一樣的威士忌呢?好的,你說送給朋友吧,那這就不是投資了。大家切勿把興趣和投資混為一談。

 

總括來說,我認為原桶威士忌並不適合作投資用途。除非你本身是業內的一員,否則業餘的威士忌愛好者,應該要小心避開這個看似前途無限,但實質滿佈陷阱的所謂投資計劃,簡簡單單買瓶好酒來喝便算了。